雅达股份(430556) 2025Q1实行营收0.76亿元（+24.11%），归母净利润623.02万元（+28.44%） 2025年一季度公司业务收入7586.08万元，同比增加24.11%；归母净利润623.02万元，同比增加28.44%，扣非归母净利润566.18万元，同比增加47.35%。受行业竞赛加剧影响，咱们下调2025和2026年盈余预测，新增2027年盈余预测，估计公司2024-2026年归母净利润阔别为0.34（原0.46）/0.38（原0.52）/0.44亿元，对应EPS阔别为0.21/0.24/0.27元/股，对应该前股价的PE阔别为56.4/49.7/43.4X，咱们看好国度电网和南方电网加大投资+主动向数据核心范畴拓展为公司交易增加带来时机，支撑“增持”评级。 国度电网和南方电网大周围投资，要点进步配电网开发和更新改造 国网计划十四五岁月投资3500亿美元（约合2.23万亿元黎民币），均匀到每年为4460亿元。“十四五”岁月电网对配网侧的投资加大。国度电网公司正在2024年整年电网投资上迈出巨大程序，投资总额抢先6000亿元，比拟2023年扩大了711亿元。旨正在加快构修新型电力体例，有用应对新能源消纳与用电量增加的双重离间。南网计划十四五岁月投资6700亿元，以加快数字电网开发和当代化电网经过，促使以新能源为主体的新型电力体例构修。南方电网正周全胀动电网装备大周围更新，估计2024年至2027年，大周围装备更新投资周围将到达1953亿元，个中，估计到2027年实行电网装备更新投资周围较2023年增加52%。 本领上风具备电力监控体例集成自立拓荒才具，主动向数据核心范畴拓展 跟着数字新基修、大数据本领的一直发扬，高职能预备资源的需求一直上升，数据核心对供电体例也有了更高的央浼，公司紧跟数据核心市集发扬，针对数据核心智能用电拘束、电能质料监测以及能效拘束等需求推出了数据核心电力监控、情况监控等系列产物，客户征求腾讯、阿里巴巴、百度、万国数据、字节跳动等头部着名企业。 危害提示：募投项目投产不足预期危害、原原料振动危害、市集竞赛加剧危害。

　　北交所讯息更新：输配电范畴施行大周围装备更新，2024Q2营收0.83亿元（+7.75%）

　　雅达股份(430556) 2024H1实行营收1.45亿元(-3.35%)，归母净利润1287.11万元(-21.10%)2024H1公司营收1.45亿元(-3.35%)，归母净利润1287.11万元(-21.10%)，扣非归母净利润1064.31万元(-28.49%)，毛利率34.47%（-0.57pcts）；个中2024Q2营收0.83亿元（+7.75%），归母净利润802.03万元（-4.25%）。斟酌到公司加大发售及研发参加，深化发售团队，咱们下调2024-2026年盈余预测，估计公司2024-2026年归母净利润阔别为0.42（原0.46）/0.46（原0.54）/0.52（原0.63）亿元，对应EPS阔别为0.26/0.29/0.32元/股，对应该前股价的PE阔别为15.9/14.4/12.8X，咱们看好《能源要点范畴大周围装备更新施行计划》胀动输配电装备更新为公司交易增加带来时机，支撑“增持”评级。 两部分印发《能源要点范畴大周围装备更新施行计划》，胀动输配电装备更新国度发扬革新委办公厅、国度能源局归纳司印发《能源要点范畴大周围装备更新施行计划》，促使能源要点范畴大周围装备更新和本领改造，支持开发新型能源体例，帮力实行碳达峰碳中和倾向，到2027年，能源要点范畴装备投资周围较2023年增加25%以上，促使施行煤电机组节能改造、供热改造和矫捷性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等范畴实行装备更新和本领改造。估计2025年电力监控市集周围将到达304.38亿元，2021-2025年CAGR将到达15.69%。 本领上风具备电力监控体例集成自立拓荒才具，主动向新能源物联网拓展公司加大研发参加，2024H1研发用度率达9.56%，同比增加1.29pcts，较2023整年增加1.15pcts。电力监控体例集成研发首要征求平台研发、算法类研发和软件研发。平台研发：首要针对基于电力测控的根柢平台及物联网平台实行架构安排与研发，应用大数据、云预备等本领打造物联网平台，同时研发百般通用根柢平台，为操纵软件研发供给根柢及支持；算法类研发：首要征求数据采撷、调理、人为智能算法等，应用数据开采、机械研习及大数据干系本领实行百般智能算法的讨论与剖判，晋升交易的操纵领域；软件研发：首要征求操纵软件及嵌入式软件研发，应用平台根柢接口及交易操纵必要，按客户所需研发定造百般操纵步调。 危害提示：募投项目投产不足预期危害、原原料振动危害、市集竞赛加剧危害。

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